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在充满不确定中，中国经济今年行至中盘。一些不确定因素在变得清晰，这有利于我们把握未来的经济走势和政策方向。 在半年经济数据即将发布之际，《第一财经日报》经济学家调研项目开展了“2008年中经济学家调研”，本次调研的一些倾向性的结论是：一半的经济学家预期中国全年GDP增速将回落到一位数，在政策方向上，认为当前应施行“一防一保”（防通胀、保增长）政策的经济学家占比则超过了八成。 来自官方、学术界、市场的共计60位经济学家参与了此次调研。他们是：白重恩、陈兴动、丁志杰、高辉清、高善文、管涛、郭田勇、何帆、贺军、黄建辉、金柏松、李大霄、李伏安、李慧勇、李建国、李晓西、李迅雷、连平、梁艳芬、刘凤良、刘宪法、刘元春、鲁政委、马青、梅新育、潘向东、潘英丽、沈明高、施发启、苏威瑞、孙建林、孙明春、谭雅玲、汤敏、唐旭、万晓西、汪同三、王湘穗、王小广、王元龙、王志浩、吴军、奚君羊、夏业良、肖耿、谢识予、解学成、徐刚、许斌、杨青丽、姚枝仲、殷剑锋、余芳东、余根钱、袁钢明、张岸元、张海鱼、张敬国、张永军、赵锡军、钟伟。 50%预期全年GDP增速一位数 对于2008年中国全年经济增长，经济学家整体信心趋降的态势明显。 本期调查中，有50%经济学家预期，全年GDP增速还将保持在10%或以上水平；另有50%则预期全年GDP增速将回落到一位数，也就是在10%以下。 这其中，预期是10%的有17%，另33%预期在10%以上。其中，给出GDP增速最高预期的是10.6%，银监会李伏安、交通银行首席经济学家连平、国研中心宏观部李建伟三人给出了10.6%的数字。 在另一半中，有5%的经济学家预期增长在9%以下的低位。其中给出最低预测的是来自商务部研究院的梁艳芬，全年预期只有8%，这意味着下半年的加速回落。 相比于本报2008年1月举行的经济学家调查，经济学家整体信心趋降。当时有超过七成，73%的经济学家预期今年全年GDP增速仍将在10%以上，这其中甚至还有7%认为将超过11%。 经济学家对于宏观经济形势整体信心的降低，表征并预示着中国经济减速。 不再过热经济已趋正常 对于当前经济形势的整体判断，有助于进一步把握经济形势。 调查中，目前仅有27%的经济学家认为中国经济仍然处于“过热”，认为“正常”的比例则高达45%。此外，更是有18%认为已经经济已经“偏冷”。还有10%给出的答案是“尚难判断”。 这样，认为当前已经不是过热形态的占到了73%，超过了七成。而认为经济形势已经正常或者偏冷的比例则高达63%。 从2007年几乎是共识的过热形势，转到目前超过七成认为并不过热，这意味着中国经济的过热风险已经基本解除，而18%经济学家担忧的经济“偏冷”风险，则具有警示意味。 全年贸易顺差将低于去年 今年上半年，中国出口6666亿美元，增长21.9%，增速比去年同期低5.7个百分点。而最近的6月份出口增速只有17%，降到了20%以下。这还只是名义增速，扣除出口价格指数的实际增速更低。由于对中国经济的突出贡献力，出口的下滑引起了广泛的担忧。 调查中，预期全年出口继续回落的经济学家比例达到了95%，其中58%预期会小幅回落，37%预期会大幅回落。 对于贸易顺差，上半年累计贸易顺差为990.3亿美元，比去年同期下降11.8%，净减少132.1亿美元。相比于2007年全年的2622亿美元贸易顺差，今年的顺差增长很难再续。 调查中，除了4位经济学家以外，其他均认为今年的顺差水平将低于去年的2622亿美元。其中，有35%给出的全年顺差增长预测是2000到2500亿美元；30%预期在1500到2000亿美元；还有13%预期在1500亿美元以下。 来自渣打银行的王志浩和花旗银行的沈明高，以及申银万国证券的李慧勇均认为今年顺差还将超过去年。而来自中信证券的徐刚则给出了最低值。 中国能承受的最低增长率是8% 在通胀和经济减速双重压力的背景下，宏观调控政策左右为难，继续紧缩担忧经济过分下滑，而不再紧缩则忧心通胀加剧。 这里一个焦点问题便是，中国经济社会能够承受的最低经济增长率是多少？在这之上政策还有紧缩空间，而在这之下经济政策必然要以保增长为主。经济减速会给就业、银行业不良资产等造成影响，这些都是经济社会承受经济低增长压力的方面。 调查中，有53%的经济学家认为，中国经济社会能承受的最低增长率是8%；有18%的经济学家给出的数据是9%，还有1位经济学家认为是10%。 另外，有17%认为这一经济增速水平是7%，甚至有8%的经济学家认为是6%。 累计来看，认为在8%及以上的经济学家占比是73%，占到了大多数。这将是一个具有重要参考意义的指标。 “双防”变“一防一保” 随着经济过热压力渐趋消失，宏观政策总体定位的“双防”也不再是经济学家的首选。而在经济减速背景下，“保持经济增长不过分下滑、防止高通胀”的“一防一保”政策渐成共识。 调查中，认为当前应施行“一防一保”政策的经济学家占比超过了八成，为83%。 财政趋松，货币政策存分歧 在财政政策方面，调查中有48%的经济学家认为，应该执行“放松”的财政政策，另有45%认为应该执行“稳健”的财政政策，认为应该从紧的只有7%。 在货币政策方面，基于高通胀的背景，经济学家预期应继续从紧的比例不小。调查显示，有53%的经济学家依然认为应该实行从紧的货币政策，另外47%的经济学家认为不应该继续从紧。其中，40%认为应从“从紧”转向“稳健”，甚至有7%的经济学家认为应该直接转向“放松”。 53%对47%，从紧还是不从紧，经济学家在这个问题上产生了巨大的分歧。而在半年之前，从紧是货币政策自上至下的主基调，这显示出在经济减速压力之下，有较高比例的经济学家认为货币政策不应继续从紧。 准备金率政策已经趋近极限 准备金率是央行近年使用的最主要的货币政策工具之一，但是在达到17.5%的高位以后，其局限性正在凸显。 假定准备金率每次上调0.5个百分点，调查中有两位经济学家认为2008年准备金率将不再调整；有20%预期今年还将再调整一次；有17%经济学家预期还将再调整两次；有32%预期还将再调整三次。还有20%的经济学家预期今年将调整到20%，也就是还会再上调5次。另外8%的经济学家没有作答。 在这个问题之后我们随即进行了“准备金率调整的上限是多少”的调查，调查中，认为这个上限是20%的经济学家占到了最高比例的47%，认为上限在20%以下的有20%。两项合计达到了67%，这可以看出，在多数经济学家看来，中国准备金率政策的调整空间已经不大。 但是同样还有33%的经济学家认为中国合适的准备金率政策上限是在20%之上，其中更是有两位经济学家认为，这个水平可以在30%，分别是渣打银行的王志浩和北京师范大学钟伟。 尤其值得一提的是，银监会李伏安、中信银行孙建林认为，中国目前合适的准备金率上限是15%，目前的水平已经超出上限。社科院金融所殷剑锋也
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